Regulatorisk risiko: Hvad betyder det for dine investeringer?
juni 20, 2025
Hvad er regulatorisk risiko for investorer?
Når du investerer dine surt optjente penge, uanset om det er i et aktiedepot, en pensionsopsparing eller gennem investeringsforeninger, er der altid risici involveret. Markedsrisiko, valutarisiko og likviditetsrisiko er velkendte begreber. Men har du tænkt over den regulatoriske risiko?
Regulatorisk risiko handler om, hvordan ændringer i love, regler og beslutninger fra myndigheder kan påvirke værdien af dine investeringer negativt. Dette kan komme fra danske myndigheder, men ofte ser vi eksempler på store beslutninger fra EU-Kommissionen, der har en direkte effekt på de virksomheder, du investerer i.
Hvordan opstår regulatorisk risiko i praksis?
En af de mest synlige former for regulatorisk risiko er, når myndigheder pålægger virksomheder store bøder. Advarsler fra EU-myndigheder kan ofte være en forløber for potentielle bøder for overtrædelse af EU-regler. Disse bøder kan være ganske betragtelige og potentielt påvirke en virksomheds finansielle situation og dermed aktiekursen.
Vi har set flere markante eksempler på store bøder fra EU-Kommissionen. Blandt andet fik danske Lundbeck i 2013 en bøde på omkring 700 millioner kroner i en sag om konkurrenceforvridning i medicinindustrien. Et nyere eksempel er fra marts 2024, hvor Apple blev pålagt en bøde på over 13 milliarder kroner (€1.8 mia.) for overtrædelse af regler for app-butikker for musikstreamingtjenester, og i april 2025 en bøde på 3,7 milliarder kroner (€500 mio.) for brud på EU’s Digital Markets Act (DMA).
Selvom en stor bøde umiddelbart lyder dramatisk for en virksomhed og dens aktiekurs, er effekten på aktiekursen ikke altid lige stor. Hvis markedet og investorerne allerede har en forventning om, at en bøde vil blive pålagt, er risikoen og den potentielle bøde ofte allerede indregnet i aktiekursen. Derfor kan den faktiske kursreaktion på dagen for offentliggørelsen af en bøde være begrænset.
Regulering og investeringsforeninger
Regulatorisk risiko påvirker ikke kun direkte aktieinvesteringer. Hvis du investerer gennem investeringsforeninger, er disse foreninger selv underlagt omfattende lovgivning og regulering. Ændringer i denne regulering kan påvirke, hvordan foreningen må investere, hvilke krav der stilles til den, og dermed potentielt også dens omkostninger og afkast for dig som investor.
EU har løbende vedtaget reformer for at styrke den finansielle stabilitet og forbedre tilsynet med de finansielle markeder på tværs af medlemslandene. Formålet er at beskytte investorerne og sikre et velfungerende marked, men de medfølgende nye regler kan også medføre tilpasninger for investeringsprodukter.
Sådan forholder du dig til regulatorisk risiko
Regulatorisk risiko er en del af investeringslandskabet, som kan være svær at gardere sig fuldstændigt imod, da den afhænger af politiske og juridiske beslutninger. Men at være opmærksom på risikoen er et godt første skridt.
Her er et par pointer:
Diversificering: Spred dine investeringer på tværs af forskellige brancher, lande og aktivklasser. Dette mindsker din eksponering mod regulatoriske ændringer, der specifikt rammer én sektor eller ét marked.
Hold dig informeret: Vær bevidst om de lovgivningsmæssige tendenser, der kan påvirke dine investeringer, særligt inden for specifikke sektorer som teknologi, finans og medicin, hvor regulering ofte er i fokus.
Læs op på risikostyring: Forstå de forskellige risikotyper, der findes inden for investering. En dybdegående guide til investeringsrisiko kan give dig et bedre overblik over, hvordan du bedst navigerer i det komplekse investeringsunivers. Find for eksempel en god guide til investering og risikostyring her.
Forstå reguleringen af investeringsprodukter: Hvis du investerer i investeringsforeninger, kan det være relevant at sætte sig ind i den grundlæggende lovgivning, der styrer disse. Du kan finde information om Lov om investeringsforeninger m.v. på Retsinformation.
Regulatorisk risiko er en faktor, du bør have med i dine overvejelser som investor. Selvom du ikke kan kontrollere politiske beslutninger, kan du træffe informerede valg om din portefølje og risikospredning for bedst muligt at håndtere denne type risiko.
